クレカ依存消費に限界

Slowing Consumer Debt Likely Signals Growing Consumer Stress [LINK]

【海外記事より】アメリカ経済の牽引役である個人消費が、現在大きな負荷にさらされているようです。ニューヨーク・タイムズ紙の報告によると、消費者の家計にストレスがかかっており、これは国民の購買行動に依存する経済にとって芳しくない兆候です。その兆候は、消費者債務の伸びの鈍化という形で表れています。個人消費はアメリカの経済出力の約3分の2を占めるエンジンであり、過去5年間にわたる激しいインフレや急速な金利上昇、関税の導入といった困難を乗り越え、景気後退を回避できてきた主な要因でした。しかし、この消費の力強さを支えていたのはクレジットカードの利用であったという事実があります。カードによる消費には限度額という壁があり、アメリカの人々はその限界に近づきつつあるようです。パンデミックのロックダウン下では、政府からの給付金や外出自粛により貯蓄が増え、カードの残高は減少していました。2020年末時点で、クレジットカードなどの回転信用による債務は1兆ドルを下回っていましたが、現在は1兆3300億ドルに達しています。物価高騰の影響で貯蓄を使い果たした人々が、生活を維持するためにカードに頼った結果です。

しかし、ここ1年ほどで債務の増加ペースは急激に落ち込んでいます。12月はクリスマス商戦の影響で一時的に7.4%の急増が見られましたが、翌1月には2.3%に、直近の2月のデータではわずか0.6%の伸びに留まりました。一方、個人の貯蓄率は2008年以来の低水準にあります。住宅ローンを除いた消費者債務の総額は5兆1200億ドルに上り、住宅ローンを含めると家計債務は過去最高の18兆8000億ドルという膨大な額になります。自動車ローンや学生ローンなどの非回転信用も、クリスマス時期の反動を経て伸びが鈍化しています。パンデミック前は平均して5%程度の伸びがありましたが、現在は約2%となっており、日々の生活費の支払いに追われる中で、高額商品の購入を控える傾向が強まっていることが推測されます。

こうした家計のストレスは、低所得層を中心に顕著です。リーガルシールド社の消費者ストレス法的指数は、2025年第4四半期に4.4%上昇し、年間では10.4%の上昇となりました。特に関連指数の自己破産に関するデータは、実際の申請件数に先行する指標として知られていますが、これが前年比で15.6%増加しており、住宅差し押さえに関する相談も15.0%増加しています。ニューヨーク連銀のデータでも、2025年末時点で全債務の4.8%が何らかの延滞状態にあることが示されました。特に学生ローンの延滞率は9.6%と高く、深刻な状況です。クレジットカードの延滞については、信用スコアが高い層であっても前年比で47%も増加しているという調査結果もあります。積み上がった債務の下で人々が苦しんでいるのは明らかです。クレジットカードに依存した経済モデルが持続不可能であることは間違いなく、消費者が借り入れの限界に達した時、経済成長に大きな影響を及ぼすことになると記事は指摘しています。