金、なお過小評価

Schiff w/ Grabarskyy: Pay Attention to What Central Banks are Buying | SchiffGold [LINK]

【海外記事より】米国の経済評論家ピーター・シフ氏は最近のポッドキャスト番組で、現在の経済状況と貴金属市場の先行きについて自身の見解を詳しく述べました。シフ氏は、長年にわたる中央銀行の通貨発行と通貨価値の下落を背景に、金は依然として相対的に過小評価されていると指摘しています。近年の金価格の上昇は、米連邦準備理事会（FRB）や各国の中央銀行が作り出してきた膨大なインフレに追いつこうとしている過程に過ぎず、今後さらにインフレが進むことで、法定通貨、特に米ドルの価値低下を反映して金価格は上昇し続ける必要があると論じています。

シフ氏の予測によれば、現在の金市場は地政学的な緊張や戦争に伴う支出がインフレを加速させる要因となり、新たな高値を目指して力を蓄えている段階にあります。具体的には、今年の末までに金価格は6,000ドルを超えると予想しており、現在の4,700ドルから4,800ドル付近の水準は良好な買い場であるとしています。戦争が金にとってプラスに働く理由として、戦争そのものの影響だけでなく、その膨大な費用を賄うために通貨供給量が増え、結果としてインフレが引き起こされるという構造を挙げています。このように、通貨価値の希釈化が進む環境下では、金のような現物資産の優位性が高まると同氏は考えています。

また、シフ氏は株式市場の評価についても踏み込んでいます。ドル建てで見れば株価は上昇しているように見えますが、それはFRBが通貨を増刷して単位あたりの価値を下げているからに過ぎないと主張します。実質的な購買力、つまり金建てで株式市場を評価すると、ダウ平均株価は今世紀初めから現在までに約75%もの価値を失っていると指摘しました。今後、FRBが株式市場を支えるために量的緩和を再開すれば、金に対する株式の価値損失はさらに加速することになると警鐘を鳴らしています。一方で、暗号資産については厳しい見方を示しており、ビットコインはバブルの空気が抜けるにつれて安値を更新し続けると予想しています。

最後に、シフ氏は投資家が注目すべき構造的な変化として、世界の中央銀行が米ドルや米国債への依存を減らし、金へのシフトを強めている現状を挙げました。中央銀行がすでに実行しているこの動きに民間セクターが追随し、ポートフォリオに金を取り入れるようになれば、金価格にはさらなる上昇圧力がかかることになります。一般の投資家が金を売却し、中央銀行がそれを買い支えていた時期ですら価格が上昇していたことを考えれば、民間投資家が本格的に買いに転じた際の影響は極めて大きいというのがシフ氏の分析です。投資家は、通貨の信認が揺らぐ中で中央銀行が何を買っているのかを注視すべきであると締めくくっています。