金はリスク軽減策

Gold Price Outlook 2026: Safe-Haven Demand and Financial Risks [LINK]

【海外記事より】ストーンエックス社の市場分析責任者であるローナ・オコンネル氏は、ポッドキャスト番組のインタビューに応じ、2026年の金および銀市場を動かす要因について深い洞察を示しています。40年以上のキャリアを持つオコンネル氏は、インフレや地政学的な不安定さ、そして金融市場のストレスが高まる時期において、金がなぜ重要な安全資産として機能し続けているのかを冷静に分析しています。

投資家にとって、金の役割はかつての「インフレヘッジ」から、ポートフォリオ全体の「リスク軽減策」へと進化しています。オコンネル氏によれば、金は2025年4月にインフレ調整後の実質的な購買力ベースで過去最高値を更新しました。金そのものは利息を生みませんが、伝統的な株式や債券のポートフォリオに少量の金を加えることで、全体のリスクを抑えつつ安定したリターンを目指すことが可能になるとオコンネル氏は説いています。市場の暴落時に金価格が一時的に下落することがありますが、これは投資家が追証の支払いや現金確保のために、流動性の高い金を売却するためであり、市場が安定すれば速やかに買い戻される傾向があります。

現在の価格変動の背景には、深刻な地政学的リスクがあります。イラン情勢をはじめとする世界的な不安定さが、過去18カ月にわたって金の投資需要を牽引してきました。投資家は米連邦準備理事会（FRB）の政策やエネルギー価格に敏感になっており、ニュースの見出し一つで市場が激しく反応する状況が続いています。オコンネル氏は、米国の公的債務が対GDP比で110%に達し、インフレ率も目標の2%を上回る3.4%付近で推移する中、中央銀行は厳しい舵取りを迫られていると指摘しています。

さらにオコンネル氏は、市場が過小評価している潜在的なリスクについても警告を発しています。具体的には、FRBの独立性が政治的圧力によって損なわれる懸念や、急速に拡大する「シャドーバンキング」およびプライベート・クレジット市場の脆弱性です。これらはかつてのサブプライムローン問題前夜に似た不透明さを孕んでおり、金融システム全体の脆弱性が高まるほど、長期的には金の実物資産としての価値が強調されることになります。政府や中央銀行の直接的な支配が及ばない金は、不確実な時代において、今なお世界で最も信頼される通貨資産の一つであり続けています。