金売却で赤字穴埋め

Russia Selling Gold to Fill Budget Hole [LINK]

【海外記事より】金（ゴールド）を保有する最大の利点の一つは、必要な時にいつでも換金できる高い流動性にあります。現在、ロシア政府はこの利点を最大限に活用し、多額の戦費や経済制裁による打撃で生じた財政赤字を埋めるために、膨大な金準備の売却を進めています。2026年に入ってから、ロシア中銀は政府の予算不足を補うために22トンの金を売却しました。現在の金価格で換算すると、その価値は約34億ドルに達します。公式データによれば、ロシアの金準備高は4月1日時点で7410万トロイオンスまで減少しており、中銀による売却の実態が浮き彫りになっています。

ロシアの財政を圧迫しているのは、長期化する戦争に加え、石油・ガス収入の減少です。3月末時点での財政赤字は4.6兆ルーブル（約613億ドル）に達しており、専門家は今後も予算不足を補うための金売却が続くと予測しています。こうした動きはロシアに限ったことではなく、トルコもエネルギー価格の高騰や通貨リラの下支えのために、2月と3月の短期間に約60トンの金を売却しました。中央銀行によるこのような準備資産の放出は、特に発展途上国において一貫して見られる緊急時の対応策となっています。

ロシアが現在の危機に対処できているのは、過去数年にわたる周到な準備があったからです。ロシア中銀は2014年から金の大量購入を開始し、その後の6年間で準備高を約1244トンも増加させました。当時は金価格が1オンス1100ドルから1500ドルという比較的安価な水準にあり、安値で買い溜めることに成功していました。さらにウクライナ侵攻前には、国家福祉基金の資産構成を人民元60%、金40%へと組み替えていました。これは欧米による経済的圧力が強まることを見越した機敏な動きであり、実際に戦争中の現在、これらの資金が予算維持の生命線となっています。

侵攻開始時、ロシアは準備資産の半分をドルやユーロ、ポンドで保有していましたが、これらは制裁により凍結されました。しかし、残りの半分を占めていた人民元と金は、現在もアクセス可能な貴重な資産として機能しています。ロシアによる最近の金売却は、なぜ世界の中央銀行が金を保有し続けるのかという根本的な理由を証明しています。金は特定の国家の信用に依存しないため、相手方のリスクに左右されることがありません。地政学的な動乱期において、金は国家の支払い能力を維持するための「究極の安全資産」としての役割を果たしているのです。