日本の債務危機、米を直撃へ

【海外動画より】アメリカのYouTubeチャンネル「ワールド・アフェアーズ・イン・コンテキスト」の配信者は、日本の債券市場の動向がアメリカや世界経済に与える深刻な影響について分析しています。長年にわたり、日本はインフレがほとんどなく、金利がゼロに近い静かな経済大国と見なされていましたが、その裏で世界の金融システムを支える重要な柱となっていました。多くの人は中国がアメリカ市場に与える影響を最大だと考えていますが、実際には日本の方が重要である可能性があります。日本は約1.22兆ドルの米国債を保有する最大の外国人債権国であり、国内には世界第3位の規模となる約8兆ドルの債券市場を抱えています。これまでは低金利で資金を借りて海外の高利回り資産に投資する「円キャリートレード」が、世界市場に安価な流動性を供給していました。

しかし、2024年に日本銀行がイールドカーブ・コントロール（長短金利操作）を撤廃し、金利の上昇を容認したことで状況は一変しました。日本の10年物国債の利回りは2%を超え、20年物では3.5%を上回るなど、過去数十年間の超低金利から見れば劇的な変化が起きています。さらに、政治主導者となった高市早苗首相が、国内総生産（GDP）の約3%に相当する約1340億ドルの大規模な経済刺激策を打ち出し、インフレ対策として食品輸入関税の2年間停止などを提案しました。ただ、日本の公的債務はGDPの約230%に達しており、先進国で最悪の水準です。少子高齢化による人口減少という構造的な課題も抱える中で、政府が中央銀行に金融緩和の継続を求める姿勢は、通貨円の急激な下落を招き、さらなるインフレ圧力を生む危険性があります。

この日本の金利上昇は、米国債市場にとって深刻な打撃となり得ます。日本の国債が競争力のある利回りを提供し始めれば、日本の投資家は資金を国内に回帰（レパトリエーション）させるため、米国債の需要が低下してアメリカの借入コストが上昇します。巨額の財政赤字を補填するために新たな国債発行や借り換えを必要とするアメリカ政府にとって、最大の買い手が後退することは最悪のタイミングです。エコノミストのマイケル・ハドソン教授らは、米30年債利回りが5.2%を超えた現状が2008年の世界金融危機直前の状況に酷似していると指摘し、世界的な債券利回りの急上昇が経済を破壊するリスクを警告しています。安価な資金に依存してきた過去10年間の資産ブームが終わりを告げ、日本は世界的な金融システムの転換点を示す最初のドミノになる可能性があると結ばれています。

Japan's $8 TRILLION Bond Market MELTDOWN Is ALREADY HITTING U.S. Economy - Yen Carry Unwind - YouTube