米経済、３つのリスク

【海外動画より】現在の米国経済の見通しや各種金融資産が抱える構造的リスクについて、投資情報番組で議論が交わされました。動画のメインスピーカーである、投資調査会社ファイナンス・テクノロジーズ創設者で元ブラックロックのポートフォリオマネージャーでもあるエドワード・ダウド氏は、2026年の経済に警鐘を鳴らしています。同氏によると、米国経済は住宅市場の調整、人工知能（AI）バブルの崩壊、中国経済の深刻な減速という3つの重大なリスクに直面しています。一見好調に見える市場の裏で、実体経済との乖離が急速に進んでいると指摘します。

米国経済の約20%を占める住宅市場では、金利上昇や需要の変化に伴い住宅価格の下落が始まっており、今後の雇用削減への波及が懸念されます。また、市場を牽引してきたAI関連や半導体株は過去のドットコムバブルを彷彿とさせる過熱期にあり、実質的な投資収益率（ROI）が伴っていないため、急激な暴落リスクを孕んでいます。さらに、民間信用市場の機能不全や資金調達コストの上昇により、これまでの低金利に依存してきた企業のキャッシュフローは一段と圧迫されている状況です。

海外に目を向けると、中国経済の減速がより顕著になっています。不動産危機の深刻化や人口動態の悪化により米ドル建てのGDP成長は実質的に停滞しており、過剰な輸出によるデフレが国際的な貿易摩擦を生んでいます。ダウド氏は、主要国が協力して急速な崩壊を防がなければ、世界的な連鎖リスクに発展しかねないと分析します。一方で中東の紛争を巡る地政学リスクも燻り続けており、和平交渉が不調に終われば原油価格が再び高騰し、インフレが加速する懸念も残されています。

こうした環境において、ダウド氏は従来の法定通貨や価格の乱高下が激しいビットコインよりも、歴史的な現物資産である金への投資価値を高く評価しています。各国の経済的圧迫や中央銀行による継続的な買い入れを背景に、金価格は長期的に1オンス1万ドルに達する新たな強気相場に入っていると予想します。個人が資産を守るためには、目先の過熱に惑わされることなく、実体経済の構造的な歪みを正しく見極める冷静な姿勢が求められています。

Michael Saylor Sells, While BTC Levels Signal Margin Call Territory; Gold to $10K - Ed Dowd - YouTube