長期の金買い要因に

Could the Iran War Give a Long-Term Boost to Gold Bulls? [LINK]

【海外記事紹介】アメリカとイスラエルによる対イラン攻撃を受け、この紛争が金強気相場に対して長期的な支援材料となり得るのか、専門家組織であるメタルズ・フォーカスの分析をもとに考察します。歴史的に見れば、戦争が金市場に与える影響は初期の有事買いに限定され、戦況が長引くにつれて中央銀行の金融政策などの要因が支配的になるのが通例です。投資家が状況に慣れてしまうことで、安全資産としての需要は次第に減退していくためです。

今回の対イラン攻撃直後にも、金価格は一時5400ドルを超える急騰を見せましたが、その後は利益確定売りや情報の錯綜による激しい価格変動に見舞われました。しかし、メタルズ・フォーカスの分析によれば、今回の紛争は従来のケースとは異なり、金市場にとって長期的なプラス要因になる可能性があるといいます。その理由は、大きく分けて3つの要素に集約されます。

第一に、アメリカの外交方針の変化です。短期間に複数の政権交代に関与し、同盟国との協調よりも単独行動を優先する姿勢を強めていることは、地政学的な不確実性を増大させています。世界最大の経済・軍事大国によるこうした方針転換は、市場に長期的な不安を植え付けることになります。

第二に、中東地域の長期的な不安定化です。政権交代が必ずしも安定をもたらすわけではなく、より過激な指導者の台頭や、国内の勢力争いが周辺国へ波及するリスクは排除できません。こうした混沌とした情勢は、伝統的に金にとって追い風となります。

そして第三に、米国債が安全資産としての機能を失いつつある点です。かつては危機の際の逃避先だった米国債ですが、今回の紛争開始後も利回りは上昇しており、需要の停滞を示しています。相対的に、消去法で金が「最後に残された安全資産」としての地位を固めているのです。さらに、イランによる石油輸送の制限が世界経済を混乱に陥れるリスクもくすぶっています。

結論として、日々の戦況による一時的な価格変動はあるものの、インフレ圧力や膨大な債務問題という既存の背景に加え、今回の紛争がもたらす構造的な地政学の変化は、長期的に金への投資意欲を下支えすることになると予測されています。