プライベートクレジットの罠

A 33 Billion Dollar private credit fund just told its investors: “You can’t have your money back.” [LINK]

【海外記事紹介】戦争や原油高、インフレが再燃する中で、私たちの老後の資金を支える年金や401kが、出口のない「プライベート・クレジット」という罠に静かに閉じ込められようとしています。330億ドル規模を誇るクリフウォーター社のファンドが先日、投資家に対して「お金は返せない」という事実上の制限を通知しました。投資家が14%の解約を求めたのに対し、ファンド側は7%に制限をかけたのです。つまり、半分は引き出せましたが、残りの半分はロックされてしまいました。

こうした事態は一部の例外ではありません。モルガン・スタンレーやJPモルガンといった金融大手も、解約制限や貸付の抑制に動いています。テレビではあまり語られませんが、皆さんの公的年金や企業の退職金制度、あるいは「安全」と信じられているターゲット・デート・ファンドなどは、このプライベート・クレジットに深く関わっています。株とは違い、この分野ではファンド側が「いつ、いくら返すか」を決定する権利を握っています。そして今、彼らの答えは「ノー」になりつつあります。

この状況は、2008年の金融危機の始まりに酷似しています。最初は小さな解約制限から始まり、やがてパニックが起きて出口に人が殺到し、資産価値が暴落してクレジット市場が凍結します。今回はさらに悪いことに、戦争や原油高、インフレが同時に進行しています。本来警鐘を鳴らすべき立場の人々が、自ら出口に鍵をかけて回っているのが現状です。

紙の上での約束が制限され、金融システムが牙を剥く中で、本当の逃げ道となるのは現物の「銀」です。銀は誰かからの支払い約束ではなく、それ自体が価値を持つ資産です。カウンターパーティ・リスク、つまり取引相手が破綻して価値がなくなるリスクがなく、データセンターや太陽光パネル、電気自動車に不可欠な現代社会の「神経系」とも言える実需に基づいています。

金融システムがあなたの将来を勝手に動かしている間に、現物の銀を所有することは、自分の人生の主導権を取り戻す行為です。不透明なファンドから離れ、実体のある銀という資産に再配分することは、単なる投機ではなく、老後を守るための合理的な自己防衛です。市場が「あなたはもう自分のお金をコントロールできない」と告げている今、自分で判断し、動くことが何よりも重要です。