金の物流に混乱

Iran War Creates Disruptions in Gold Market [LINK]

【海外記事紹介】マイク・マハリー氏による最新の報告によれば、イランでの紛争が世界の金市場に深刻な物流の混乱をもたらしています。特にアラブ首長国連邦（UAE）は、世界有数の金精錬拠点であり、アジア市場への主要な輸出ルートですが、現在その機能が大きく阻害されています。紛争により航空路が閉鎖され、多くの便が欠航となったことで、ドバイなどの拠点には大量の金が滞留する事態となりました。通常、鉱山会社から届く金を含む合金は、UAEで精錬されて金地金や宝飾品となり、再びアジア各地へ輸出されます。しかし、現在は輸送業者が動けず、保管料の負担を避けるために、一部の業者は1オンスあたり30ドル近い割引価格で投げ売りを始めています。

金は通常、民間機で輸送されますが、空域の閉鎖に加え、保険料の急騰や輸送コストの増大が大きな障壁となっています。サウジアラビアやオマーンを経由する陸路での輸送も、価値の高い貨物を国境越えで運ぶリスクや複雑さから敬遠されています。このUAEでの滞留は、他国の市場に供給不足を波及させています。世界第2位の金市場であるインドでは、現時点では1月までの大量輸入による在庫で需要を賄えているものの、貨物の遅延が相次いでおり、実物の入手が困難になりつつあります。専門家は、この状況が数ヶ月続けば、インド国内の在庫も底をつき、深刻な問題に発展すると予測しています。

また、インド最大の精錬会社では、中東の鉱山からの原材料供給が途絶え、他地域からの調達に切り替えざるを得ない状況ですが、その物流コストは従来より60パーセントから70パーセントも上昇しています。かつて関税への懸念から銀の供給網が混乱し、それが市場全体に波及した例があるように、今回の金の流動性低下も市場に大きな影響を及ぼす可能性があります。銀に比べれば金の需給はまだ極端な逼迫には至っていませんが、主要なハブ機能が停止している現状は、世界の金取引の安定性を揺るがす要因となっています。紛争という地政学的リスクが、実体経済の物流網をいかに麻痺させ、市場価格や供給体制に変調をきたすかを物語る事例と言えるでしょう。