新年の世界金融、５つの焦点

Paul-Martin Foss, Top Five Monetary Policy Issues To Watch In 2017（金融政策、2017年に最注目の５案件）より抜粋。

以下は2017年に注視すべき５つの最重要案件（issues）である。

(1)トランプ新政権。連邦準備理事会（FRB）の理事には２人の空きがある。次期大統領が送り込む理事の顔ぶれ次第で、イエレン議長（Chairman Janet Yellen）は今年中、政策金利を上げ続けるよう、さらなる圧力を受けるだろう。

(2)欧州の金融悪化。ギリシャの債務危機は未解決だ。イタリアではモンテ・パスキ銀行（Monte dei Paschi）が救済に直面し、ポルトガルも銀行業界に脆弱化の兆しがある。ドイツ銀行の経営問題もあり、今年は最悪の状況がありうる。

(3)不確定な中国。人民元（yuan）は国際準備通貨になりつつあるが、経済はなお困難に直面。民間債務は高水準で、保険・銀行の土台はもろく、政府は元防衛へ外貨準備を売却。中国経済の崩壊が西側に波及すると大変だ。

(4)現金廃止政策。インドが示したように、「現金との戦い」（war on cash）が世界に広がっている。米欧では高額紙幣廃止の大きな動きはないものの、現金の使用と金銭上のプライバシーを少しずつ制限する動きは続くだろう。

(5)金融危機の再来。過去数年、世界中の中央銀行が何兆ドルもの新しいマネーを金融システムに注いだ結果、バブルの拡大と破裂、それが導く金融危機（financial crises）は避けられない。